L’essentiel
Ouverte en janvier 2023 par Norma Capital, NCap Continent investit exclusivement hors de France, principalement dans des commerces. Au 30 juin 2026, son patrimoine de 81,5 M€ est situé à 57 % au Royaume-Uni, 36 % en Espagne et 7 % en Allemagne, avec un taux d’occupation financier de 100 %. Son prix de part n’a pas changé depuis l’ouverture (210 €).
Analyse Toniram. Fiche établie et vérifiée par le cabinet Toniram, conseiller en investissements financiers (CIF, ORIAS n° 25002668), à partir des documents officiels publiés par Norma Capital. Mise à jour le 28 septembre 2026.
Points forts et points de vigilance
Points forts
- Taux de distribution 2025 de 7,10 % brut de fiscalité étrangère (5,57 % net de fiscalité étrangère).
- Taux d’occupation financier de 100 % au 30 juin 2026.
- Prix de part (210 €) inférieur à la valeur de reconstitution (221 € au 30 juin 2026).
Points de vigilance
- Patrimoine concentré au Royaume-Uni (57 % au 30 juin 2026) : risque de change sur la livre sterling et fiscalité étrangère prélevée avant versement.
- Endettement en hausse au premier semestre 2026 (13,06 % au 30 juin 2026) et SCPI de petite taille (81,5 M€).
- Objectif de performance 2026 communiqué entre 6,80 % et 7,30 %, non garanti, dont le bas de fourchette est inférieur aux 7,10 % de 2025.
- Capital et revenus non garantis, liquidité limitée : la revente des parts dépend de la demande et peut prendre du temps.
Combien rapporte un investissement dans NCap Continent ?
| Parts achetées | – |
| Montant réellement investi | – |
Calcul indicatif Toniram au prix de 210 € la part (frais de souscription de 12,00 % inclus). Revenus bruts avant fiscalité, non garantis ; le capital peut baisser.
Évolution du prix de la part de NCap Continent depuis 2023
Ouverte à la souscription en janvier 2023, NCap Continent n'a jamais modifié son prix de part : il est resté fixé à 210 €, ni revalorisé ni baissé. La valeur de reconstitution, elle, a progressé pour atteindre 221 € au 30 juin 2026.
- Janvier 2023210 €Ouverture de la SCPI à la souscription (visa AMF de janvier 2023)
- Septembre 2026210 €Prix inchangé depuis l'ouverture
Le prix de souscription est environ 5 % inférieur à la valeur de reconstitution : la part n'est pas surévaluée par rapport au patrimoine détenu, ce qui est plutôt favorable pour un nouvel associé. Ce coussin ne protège pas contre une baisse future des expertises, et en cas de revente l'associé reçoit la valeur de retrait (189 € par part), et non le prix payé.
Où en est NCap Continent en septembre 2026 ?
NCap Continent concentre ses achats récents sur le Royaume-Uni, que la société de gestion présente comme sa priorité : un restaurant McDonald's à Glasgow et un commerce Co-op Food à Londres au premier trimestre 2026, puis trois actifs à Leeds et Glasgow au deuxième trimestre. Le patrimoine, sans vacance à ce jour, est réparti entre le Royaume-Uni, l'Espagne et l'Allemagne.
Point de vigilance : l'écart entre le taux brut (7,10 %) et le taux net de fiscalité étrangère (5,57 %) rappelle que les revenus d'une SCPI européenne sont d'abord imposés à l'étranger. Avec plus de la moitié du patrimoine au Royaume-Uni, les revenus sont aussi exposés aux variations de la livre sterling. La SCPI reste de taille modeste, son recours à l'emprunt a augmenté au premier semestre 2026, et l'objectif de distribution 2026 communiqué, non garanti, démarre à 6,80 %, en dessous du taux 2025.
Sources officielles : Norma Capital — bulletin trimestriel T2 2026, Norma Capital — page NCap Continent. Contenu pédagogique : il ne constitue pas un conseil personnalisé et ne tient pas compte de votre situation.
Performance annuelle de NCap Continent depuis 2023
Valeurs par part au 31 décembre de chaque année et dividende brut versé au titre de l’année, tels que publiés par Norma Capital. Versement trimestriel.
Valeur de la part
Comment lire ce graphique. Comparez l’onglet « Reconstitution » à l’onglet « Souscription » : quand la valeur de reconstitution est supérieure au prix de souscription, la part s’achète moins cher que ce que coûterait la reconstitution du patrimoine de la SCPI (décote). C’est un point favorable pour l’acheteur, sans garantie sur l’évolution future du prix. À l’inverse, un prix supérieur à la valeur de reconstitution (surcote) peut précéder une baisse du prix de la part. Définitions : prix de souscription, valeur de réalisation, valeur de reconstitution, prix de retrait.
Dividende brut par part et taux de distribution
En euros : le dividende brut versé pour une part détenue toute l’année. En pourcentage : le taux de distribution, c’est-à-dire ce dividende rapporté au prix de souscription au 1er janvier, tel que publié par la société de gestion.
Voir le détail par année
| Année | Prix de souscription | Prix de retrait | Valeur de réalisation | Valeur de reconstitution | Dividende brut | Taux de distribution |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 210 € | 189 € | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2024 | 210 € | 189 € | 175,08 € | 211,45 € | n.d. | 7,01 % |
| 2025 | 210 € | 189 € | 174,28 € | 214,87 € | 14,90 € | 7,10 % |
SCPI lancée en 2023. Sources : rapports annuels et bulletins trimestriels publiés par Norma Capital. « n.d. » : valeur non publiée ou non confirmée dans les documents officiels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où est investi le patrimoine
À comparer avec
| SCPI | Distrib. 2025 | TOF | Frais | Capitalisation |
|---|---|---|---|---|
| 9,00 % | 99,6 % | 12,00 % | 787 M€ | |
| 7,60 % | 99,0 % | 12,00 % | 1,38 Md€ | |
| 7,14 % | 96,9 % | 0 % | 1,61 Md€ | |
| 7,05 % | 98,9 % | 0 % | 904 M€ | |
| 6,75 % | 99,8 % | 12,00 % | 702 M€ |
Documents officiels
Publiés par Norma Capital. Ce sont les documents de référence de la SCPI : les chiffres de cette fiche en sont issus.
- Bulletin trimestriel T2 2026Télécharger
- Document d’informations clés (DIC)Télécharger
- Plaquette commercialeTélécharger
- Note d’informationTélécharger
- StatutsTélécharger
- Rapport annuel 2025Télécharger
Voir tous les documents sur le site de Norma Capital
Liens vers les documents mis en ligne par la société de gestion. Aucun document n’est hébergé par Toniram ; les versions en ligne font foi. Avant toute souscription, la note d’information et le document d’informations clés doivent être lus.
Pour aller plus loin
Les autres SCPI de Norma Capital
Guides utiles
Questions fréquentes
NCap Continent garantit-elle le capital investi ?
Non. Comme toute SCPI, elle présente un risque de perte en capital. Le prix de la part peut évoluer à la hausse comme à la baisse selon la valeur du patrimoine immobilier.
Le taux de distribution de 7,10 % est-il garanti ?
Non. Il correspond aux revenus versés au titre de 2025. Les revenus futurs dépendent des loyers encaissés, de l’occupation des immeubles et des décisions de Norma Capital.
Quels sont les frais de NCap Continent ?
Les frais de souscription s’élèvent à 12,00 % TTC et les frais de gestion à 14,4% TTC des loyers encaissés. Ils pèsent sur la performance, surtout en cas de revente rapide : une détention longue permet de les amortir.
Quel est le prix de la part de NCap Continent en 2026 ?
210 €, un prix inchangé depuis l'ouverture de la SCPI en janvier 2023. Il inclut des frais de souscription de 12 % TTC ; la valeur de retrait est de 189 €. Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution atteint 221 €, environ 5 % au-dessus du prix de souscription.
Combien rapportent 50 000 € investis dans NCap Continent ?
50 000 € permettent d'acquérir 238 parts à 210 €, soit 49 980 € réellement investis. Au taux de distribution 2025 de 7,10 % brut de fiscalité étrangère, cela représente environ 3 549 € par an, soit environ 296 € par mois. Après impôts prélevés à l'étranger (taux net 2025 de 5,57 %), le revenu est plus faible ; aucun de ces montants n'est garanti.
Quelle fiscalité pour NCap Continent (SCPI européenne) ?
Les loyers des immeubles situés au Royaume-Uni, en Espagne et en Allemagne sont d'abord imposés dans ces pays : c'est pourquoi le taux de distribution 2025 passe de 7,10 % brut à 5,57 % net de fiscalité étrangère. En France, les conventions fiscales évitent en principe une double imposition, selon des mécanismes (taux effectif ou crédit d'impôt) qui varient d'un pays à l'autre. L'impact final dépend de votre situation fiscale personnelle.