L’essentiel
PAREF Prima, anciennement Novapierre Allemagne, est une SCPI de commerces de proximité gérée par PAREF Gestion, investie à 92,5 % en Allemagne et à 7,5 % aux Pays-Bas au 30 juin 2026. Elle a absorbé Novapierre Allemagne 2 le 10 juin 2024 et compte 77 immeubles, dont 40 % du patrimoine loué à des enseignes alimentaires. Son taux de distribution 2025 s’établit à 5,00 %, soit 4,65 % net de fiscalité étrangère.
Analyse Toniram. Fiche établie et vérifiée par le cabinet Toniram, conseiller en investissements financiers (CIF, ORIAS n° 25002668), à partir des documents officiels publiés par PAREF Gestion. Mise à jour le 12 septembre 2026.
Points forts et points de vigilance
Points forts
- Taux de distribution 2025 de 5,00 % (13,61 € brut par part).
- TOF de 93,9 % au 30 juin 2026 et durée résiduelle moyenne des baux de 5,4 ans.
- Patrimoine de 77 immeubles et 537 baux, orienté vers l’alimentaire (40 %) et le bricolage (23 %).
Points de vigilance
- 117 454 parts en attente de retrait au 30 juin 2026 (3,4 % des parts), contre 82 555 au 31 décembre 2025.
- Valeur de réalisation de 212,34 € au 30 juin 2026 pour un prix de souscription de 272 € ; endettement de 26,6 %.
- Forte concentration sur l’Allemagne (92,5 %) ; revenus soumis à la fiscalité allemande et néerlandaise.
- Capital et revenus non garantis, liquidité limitée : les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Combien rapporte un investissement dans PAREF Prima ?
| Parts achetées | – |
| Montant réellement investi | – |
Calcul indicatif Toniram au prix de 272 € la part (frais de souscription de 10,00 % inclus). Revenus bruts avant fiscalité, non garantis ; le capital peut baisser.
Évolution du prix de la part de Novapierre Allemagne depuis 2022
Le prix de souscription a été revalorisé une dernière fois avant la fusion de 2024, puis fixé à 272 € pour PAREF Prima, la SCPI née du rapprochement de Novapierre Allemagne et de Novapierre Allemagne 2. Un prix de part de SCPI n'est jamais garanti et peut, selon l'évolution du patrimoine, être révisé à la baisse comme à la hausse.
- Avant avril 2022260 €Prix de souscription de Novapierre Allemagne
- 1er avril 2022280 €Revalorisation de +7,7 %
- 1er janvier 2024272 €Fusion avec Novapierre Allemagne 2 : naissance de PAREF Prima
- Mi-2026272 €Prix inchangé depuis la fusion
L'écart entre le prix de souscription et la valeur de reconstitution reste modéré (moins de 3 %), ce qui traduit une valorisation du patrimoine relativement stable depuis la fusion. Cela ne garantit pas pour autant l'absence de variation future : le prix d'une part de SCPI suit la valeur d'expertise des actifs et peut être revu à la baisse si celle-ci se dégrade, notamment sur un marché immobilier commercial allemand encore incertain.
Où en est Novapierre Allemagne (PAREF Prima) en septembre 2026 ?
Au deuxième trimestre 2026, PAREF Prima n'a réalisé ni acquisition ni cession, mais a renouvelé ou prolongé 30 baux représentant environ 1,8 M€ de loyers annualisés. Le taux de distribution 2025 s'est établi à 5,00 % (4,65 % net de la fiscalité étrangère), et la société de gestion évoque pour 2026 des perspectives en ligne avec les années précédentes, sans chiffrage formel à ce stade.
Un point de vigilance : les parts en attente de retrait ont progressé, à 117 454 parts au 30 juin 2026, soit environ 3,4 % du nombre total de parts — un niveau qui reste modéré mais mérite d'être suivi. Le patrimoine, concentré sur l'immobilier commercial en Allemagne, expose aussi à un risque fiscal spécifique lié à la fiscalité étrangère des revenus fonciers. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, la revente des parts n'est pas garantie et le capital est exposé à un risque de perte.
Sources officielles : PAREF Gestion — fiche PAREF Prima (ex-Novapierre Allemagne), Bulletin trimestriel T2 2026. Contenu pédagogique : il ne constitue pas un conseil personnalisé et ne tient pas compte de votre situation.
Performance annuelle de PAREF Prima depuis 2021
Valeurs par part au 31 décembre de chaque année et dividende brut versé au titre de l’année, tels que publiés par PAREF Gestion. Versement trimestriel.
Valeur de la part
Comment lire ce graphique. Comparez l’onglet « Reconstitution » à l’onglet « Souscription » : quand la valeur de reconstitution est supérieure au prix de souscription, la part s’achète moins cher que ce que coûterait la reconstitution du patrimoine de la SCPI (décote). C’est un point favorable pour l’acheteur, sans garantie sur l’évolution future du prix. À l’inverse, un prix supérieur à la valeur de reconstitution (surcote) peut précéder une baisse du prix de la part. Définitions : prix de souscription, valeur de réalisation, valeur de reconstitution, prix de retrait.
Dividende brut par part et taux de distribution
En euros : le dividende brut versé pour une part détenue toute l’année. En pourcentage : le taux de distribution, c’est-à-dire ce dividende rapporté au prix de souscription au 1er janvier, tel que publié par la société de gestion.
Voir le détail par année
| Année | Prix de souscription | Prix de retrait | Valeur de réalisation | Valeur de reconstitution | Dividende brut | Taux de distribution |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 260 € | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2022 | 280 € | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | 4,80 % |
| 2023 | 280 € | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. | 4,80 % |
| 2024 | 272 € | 244,80 € | 207,71 € | 259,43 € | n.d. | 5,00 % |
| 2025 | 272 € | 244,80 € | 212,19 € | 264,68 € | 13,61 € | 5,00 % |
Ex-Novapierre Allemagne : prix porté de 260 € à 280 € le 1er avril 2022, puis ramené à 272 € le 10 juin 2024 lors de l’absorption de Novapierre Allemagne 2. Sources : rapports annuels et bulletins trimestriels publiés par PAREF Gestion. « n.d. » : valeur non publiée ou non confirmée dans les documents officiels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où est investi le patrimoine
À comparer avec
| SCPI | Distrib. 2025 | TOF | Frais | Capitalisation |
|---|---|---|---|---|
| 15,27 % | 99,8 % | 12,00 % | 146 M€ | |
| 12,90 % | 100,0 % | 12,00 % | 52 M€ | |
| 9,25 % | 97,0 % | 12,00 % | 49 M€ | |
| 9,04 % | 97,7 % | 2,40 % | 248 M€ | |
| 8,75 % | 100,0 % | 12,00 % | 153 M€ |
Documents officiels
Publiés par PAREF Gestion. Ce sont les documents de référence de la SCPI : les chiffres de cette fiche en sont issus.
Voir tous les documents sur le site de PAREF Gestion
Liens vers les documents mis en ligne par la société de gestion. Aucun document n’est hébergé par Toniram ; les versions en ligne font foi. Avant toute souscription, la note d’information et le document d’informations clés doivent être lus.
Pour aller plus loin
Les autres SCPI de PAREF Gestion
Guides utiles
Questions fréquentes
PAREF Prima garantit-elle le capital investi ?
Non. Comme toute SCPI, elle présente un risque de perte en capital. Le prix de la part peut évoluer à la hausse comme à la baisse selon la valeur du patrimoine immobilier.
Le taux de distribution de 5,00 % est-il garanti ?
Non. Il correspond aux revenus versés au titre de 2025. Les revenus futurs dépendent des loyers encaissés, de l’occupation des immeubles et des décisions de PAREF Gestion.
Quels sont les frais de PAREF Prima ?
Les frais de souscription s’élèvent à 10,00 % TTC et les frais de gestion à 13,2% TTC des loyers encaissés. Ils pèsent sur la performance, surtout en cas de revente rapide : une détention longue permet de les amortir.
Quel est le prix de la part de Novapierre Allemagne en 2026 ?
272 €, un prix inchangé depuis la fusion avec Novapierre Allemagne 2 au 1er janvier 2024, qui a donné naissance à PAREF Prima. Avant la fusion, la part valait 280 € (depuis avril 2022, contre 260 € auparavant). La valeur de reconstitution s'établit à 264,93 € au 30 juin 2026, soit un prix de souscription supérieur d'environ 2,7 %. Un prix de part n'est jamais garanti.
Combien rapportent 50 000 € investis dans Novapierre Allemagne ?
50 000 € permettent d'acquérir 183 parts à 272 €, soit 49 776 € réellement investis. Au taux de distribution 2025 de 5,00 %, cela représente environ 2 489 € bruts par an, soit environ 207 € par mois. Ces montants sont indicatifs, bruts de fiscalité, et ne préjugent pas des revenus futurs, qui ne sont pas garantis.
Pourquoi Novapierre Allemagne s'appelle-t-elle maintenant PAREF Prima ?
Au 1er janvier 2024, Novapierre Allemagne a absorbé Novapierre Allemagne 2 pour créer un véhicule unique dédié aux commerces essentiels en Europe, principalement en Allemagne. Cette fusion, approuvée par les associés en assemblée générale, visait des économies d'échelle dans un marché immobilier allemand jugé moins porteur. La SCPI issue de cette opération a pris le nom de PAREF Prima, toujours gérée par PAREF Gestion.