L’essentiel
Créée en 2015 sous le nom Vendôme Régions, NCap Régions est la principale SCPI de Norma Capital : elle investit dans des bureaux, commerces et locaux d’activités situés dans les régions françaises, hors grandes concentrations parisiennes. Au 30 juin 2026, elle compte 183 immeubles pour une capitalisation de 1 106,7 M€. Sa part a été revalorisée à quatre reprises depuis le lancement, la dernière fois le 2 septembre 2025 (682 €).
Analyse Toniram. Fiche établie et vérifiée par le cabinet Toniram, conseiller en investissements financiers (CIF, ORIAS n° 25002668), à partir des documents officiels publiés par Norma Capital. Mise à jour le 28 septembre 2026.
Points forts et points de vigilance
Points forts
- Taux de distribution 2025 de 5,72 %.
- Prix de part jamais baissé depuis 2015 (620 € → 682 €) et inférieur à la valeur de reconstitution (696,09 € au 30 juin 2026).
- Patrimoine très diversifié : 183 immeubles répartis sur l’ensemble du territoire français au 30 juin 2026.
- Revenus versés mensuellement depuis février 2026.
Points de vigilance
- Taux d’occupation financier en baisse, de 91,6 % au 31 mars à 90,7 % au 30 juin 2026.
- Endettement en hausse, à 23,28 % au 30 juin 2026, et patrimoine majoritairement composé de bureaux (56 % de la valeur vénale).
- Objectif de distribution 2026 communiqué entre 5,10 % et 6 %, non garanti, dont le bas de fourchette est inférieur aux 5,72 % de 2025.
- Capital et revenus non garantis, liquidité limitée : la revente des parts dépend de la demande et peut prendre du temps.
Combien rapporte un investissement dans NCap Régions ?
| Parts achetées | – |
| Montant réellement investi | – |
Calcul indicatif Toniram au prix de 682 € la part (frais de souscription de 12,00 % inclus). Revenus bruts avant fiscalité, non garantis ; le capital peut baisser.
Évolution du prix de la part de NCap Régions depuis 2015
Depuis son lancement en 2015 à 620 €, NCap Régions a revalorisé quatre fois son prix de part, sans jamais le baisser. La dernière hausse, le 2 septembre 2025, a porté la part de 670 € à 682 € (+1,79 %), soit +10 % depuis la création.
- 2015620 €Prix de lancement (Vendôme Régions)
- 2016640 €Première revalorisation
- 2019655 €Deuxième revalorisation
- Mai 2022670 €Troisième revalorisation
- 2 septembre 2025682 €Quatrième revalorisation, +1,79 %
Un prix de souscription légèrement inférieur à la valeur de reconstitution indique que la part n'est pas surévaluée au regard du patrimoine détenu. L'écart reste toutefois faible : il ne constitue pas une réserve importante en cas de baisse des expertises. En cas de revente, l'associé reçoit la valeur de retrait, soit 613,80 € par part au 30 juin 2026, et non le prix payé.
Où en est NCap Régions en septembre 2026 ?
Fidèle à sa stratégie centrée sur les régions françaises, NCap Régions a acquis au premier trimestre 2026 des bureaux à Montpellier et à Lyon, puis au deuxième trimestre des commerces loués à Roche Bobois (Montigny-lès-Cormeilles), Quick (Metz) et Centrakor (Orvault, près de Nantes). Les revenus sont versés mensuellement depuis février 2026.
Point de vigilance : le taux d'occupation financier recule, de 91,6 % au 31 mars à 90,7 % au 30 juin 2026, un niveau inférieur à celui de nombreuses SCPI comparables, avec un patrimoine composé majoritairement de bureaux. Le ratio de dettes et engagements a progressé, à 23,28 % au 30 juin 2026. Enfin, l'objectif de distribution 2026 communiqué, non garanti, démarre à 5,10 %, en dessous des 5,72 % distribués en 2025.
Sources officielles : Norma Capital — bulletin trimestriel T2 2026, Norma Capital — page NCap Régions. Contenu pédagogique : il ne constitue pas un conseil personnalisé et ne tient pas compte de votre situation.
Performance annuelle de NCap Régions depuis 2021
Valeurs par part au 31 décembre de chaque année et dividende brut versé au titre de l’année, tels que publiés par Norma Capital. Versement trimestriel.
Valeur de la part
Comment lire ce graphique. Comparez l’onglet « Reconstitution » à l’onglet « Souscription » : quand la valeur de reconstitution est supérieure au prix de souscription, la part s’achète moins cher que ce que coûterait la reconstitution du patrimoine de la SCPI (décote). C’est un point favorable pour l’acheteur, sans garantie sur l’évolution future du prix. À l’inverse, un prix supérieur à la valeur de reconstitution (surcote) peut précéder une baisse du prix de la part. Définitions : prix de souscription, valeur de réalisation, valeur de reconstitution, prix de retrait.
Dividende brut par part et taux de distribution
En euros : le dividende brut versé pour une part détenue toute l’année. En pourcentage : le taux de distribution, c’est-à-dire ce dividende rapporté au prix de souscription au 1er janvier, tel que publié par la société de gestion.
Voir le détail par année
| Année | Prix de souscription | Prix de retrait | Valeur de réalisation | Valeur de reconstitution | Dividende brut | Taux de distribution |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 655 € | 589,50 € | 601,95 € | 711,15 € | 38,69 € | 5,91 % |
| 2022 | 670 € | 603 € | 599,27 € | 709,13 € | 37,40 € | 5,71 % |
| 2023 | 670 € | 603 € | 571,71 € | 685,17 € | 40,24 € | 6,01 % |
| 2024 | 670 € | 603 € | 576,68 € | 701,06 € | 38,32 € | 5,72 % |
| 2025 | 682 € | 613,80 € | n.d. | n.d. | 38,30 € | 5,72 % |
Prix porté à 682 € en 2025 ; valeurs de réalisation et de reconstitution 2025 non encore confirmées. Sources : rapports annuels et bulletins trimestriels publiés par Norma Capital. « n.d. » : valeur non publiée ou non confirmée dans les documents officiels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où est investi le patrimoine
À comparer avec
| SCPI | Distrib. 2025 | TOF | Frais | Capitalisation |
|---|---|---|---|---|
| 9,00 % | 99,6 % | 12,00 % | 787 M€ | |
| 7,60 % | 99,0 % | 12,00 % | 1,38 Md€ | |
| 7,14 % | 96,9 % | 0 % | 1,61 Md€ | |
| 7,05 % | 98,9 % | 0 % | 904 M€ | |
| 6,75 % | 99,8 % | 12,00 % | 702 M€ |
Documents officiels
Publiés par Norma Capital. Ce sont les documents de référence de la SCPI : les chiffres de cette fiche en sont issus.
Voir tous les documents sur le site de Norma Capital
Liens vers les documents mis en ligne par la société de gestion. Aucun document n’est hébergé par Toniram ; les versions en ligne font foi. Avant toute souscription, la note d’information et le document d’informations clés doivent être lus.
Pour aller plus loin
Les autres SCPI de Norma Capital
Guides utiles
Questions fréquentes
NCap Régions garantit-elle le capital investi ?
Non. Comme toute SCPI, elle présente un risque de perte en capital. Le prix de la part peut évoluer à la hausse comme à la baisse selon la valeur du patrimoine immobilier.
Le taux de distribution de 5,72 % est-il garanti ?
Non. Il correspond aux revenus versés au titre de 2025. Les revenus futurs dépendent des loyers encaissés, de l’occupation des immeubles et des décisions de Norma Capital.
Quels sont les frais de NCap Régions ?
Les frais de souscription s’élèvent à 12,00 % TTC et les frais de gestion à 12% TTC des loyers encaissés. Ils pèsent sur la performance, surtout en cas de revente rapide : une détention longue permet de les amortir.
Quel est le prix de la part de NCap Régions en 2026 ?
682 € depuis le 2 septembre 2025, après une hausse de 1,79 % (la part valait auparavant 670 €). Ce prix inclut des frais de souscription de 12 % TTC ; la valeur de retrait est de 613,80 €. Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution s'établit à 696,09 €, soit environ 2 % au-dessus du prix de souscription.
Combien rapportent 50 000 € investis dans NCap Régions ?
50 000 € permettent d'acquérir 73 parts à 682 €, soit 49 786 € réellement investis. Au taux de distribution 2025 de 5,72 %, cela représente environ 2 848 € bruts par an, soit environ 237 € par mois. Ces montants sont bruts de fiscalité et non garantis.
NCap Régions a-t-elle augmenté son prix de part ?
Oui, à quatre reprises depuis 2015 : 620 € au lancement, puis 640 €, 655 €, 670 € et enfin 682 € depuis le 2 septembre 2025, soit +10 % au total. Le prix n'a jamais été baissé. Une hausse passée ne présage pas de l'avenir : le prix peut évoluer à la baisse si la valeur des immeubles recule.